马来西亚国家银行（BNM）将在7月13日召开议息会议。据悉国家银行可能会在此次会议中宣布降息消息。
回看时间表，国行上一次调整利率政策，距今正好两年；尔后，国行就陷入“静观其变”模式，显示过去两年间的经济波动或放缓程度，不足以动摇国行按兵不动的决心。国行在两年前进行的利率调整，是将隔夜政策利率上调25基点，从原本的3.00%上修至3.25%。
然而英国脱欧使全球风云变色，经济成长展望深深受挫，各国中央银行于是被迫再一次慎重将货币政策捏紧在手，准备随时迎战经济逆流。
换句话说，降息潮或将在全球各国陆续涌现，亚洲新兴市场更判定为降息重镇，各国料被迫透过降息来振兴经济，已有两年时间不曾调整隔夜政策利率（OPR）的大马，也被一些领域专家断言在下半年降息。
即使在英国决定脱欧前，大马经济也早已举步难行，各主要经济数据都显示大马经济正在放缓当中，4%经济成长岌岌可危，也因此，降息呼声早就在市场流传了一段时日，只是国行选择谨慎行事，始终未改变其货币政策。
今年5月，国行正式告别丹斯里洁蒂时代，接任的新总裁拿督慕哈末依布拉欣，走马上任短短两个月后即被迫在第一道重大分叉路口前作抉择：究竟是要继续静观市场动态，还是果断推出宽松政策救市？
虽然在洁蒂卸任前，大马经济早已放缓多时，显示单是经济放缓未必足以让国行降息，且除降息外，国行其实还能采用其他更温和的宽松措施来刺激经济，如今年初实施的降低银行法定储备金（SRR）即是一例。
不过，由于英国脱欧的冲击难以估计，加上大马经济被公认的4%成长底限正面临眺战，大环境对比洁蒂在任时已变得更复杂；因此，保持隔夜利率不变的做法是否恰当，势必让慕哈末和其工作团队陷入苦思。
不管慕哈末的最终决定为何，市场本身其实已提前认定国行必定会在下半年降息，原因包括：
1.）国内经济活动持续放缓
虽说短期经济表现未足以构成国行降息的理由，但是，国内经济如今不但面对短期表现惨淡的威胁，中期展望也备受挑战，至今无迹象显示持续放缓中的大马经济能够在未来反弹，这加深了国行降息的必要性。
之前，市场预测经济成长跌破4%会是国行降息爆点，而实际上我国经济目前也确实已逼近分水岭，首季成长只有4.2%，市场专家也都普遍预测剩余3季表现会更差。
一般上，只要经济颓势只是暂时性，国行不太可能直接调整货币政策，但目前问题是大马经济成长动力正因内外需低迷而渐渐流失，若当局再不推出振兴措施，则可能会“黄金救援时期”，造成经济成长进一步放缓。
2.）全球中央银行陆续降息
由于经济低迷不振，面对降息压力的其实不止大马而已，区域各国如印尼、泰国、新加坡、印度等，早早已启动宽松政策；面对同侪竞贬货币，颇依赖出口的大马料难逆市而行，被迫降息。
资料显示，在大马按兵不动期间，印尼中行今年至今已4度降息，泰国也已两度降息，印度也降息一次，新加坡则持续透过宽松货币刺激经济；而且，各国中行都强调若有需要的话，会在下半年进一步放宽货币政策。
理论上而言，若大马经济足够强大，那的确有能耐漠视区域降息潮，继续捍卫现有货币政策立场，可惜现实情况是大马过去一年早已深受外需低迷所苦，不仅出口受创，国内经济活动也明显放慢，加上英国脱欧带来更多变数，大马不太可能继续自命清高。
为应付区域降息潮和经济放缓，分析员认为即使国行下周“闪电降息”也不让人意外，毕竟经济放缓程度已超越当局预期，有分析员甚至大胆预测国行将在下半年两度降息，OPR可能遭下砍至2.75%。
其中，野村证券预测若经济成长跌破官方预测的4至4.5%范围，国行将迅速降息，而降息时机很可能就落在今年7月，降幅估计为25基点。
经去年暴跌后，马币兑美元汇率近期逐步稳定在约4.00令吉水平；不过，若国行选择降息，马币短期内可能重新转弱，不排除再下探4.20至4.30令吉，虽然潜在贬幅或已受限。
有鉴于此，国行在下半年出招救市的可能性很高，降息势在必行，看是在本周三、9月或是11月而已。
回看时间表，国行上一次调整利率政策，距今正好两年；尔后，国行就陷入“静观其变”模式，显示过去两年间的经济波动或放缓程度，不足以动摇国行按兵不动的决心。国行在两年前进行的利率调整，是将隔夜政策利率上调25基点，从原本的3.00%上修至3.25%。
然而英国脱欧使全球风云变色，经济成长展望深深受挫，各国中央银行于是被迫再一次慎重将货币政策捏紧在手，准备随时迎战经济逆流。
换句话说，降息潮或将在全球各国陆续涌现，亚洲新兴市场更判定为降息重镇，各国料被迫透过降息来振兴经济，已有两年时间不曾调整隔夜政策利率（OPR）的大马，也被一些领域专家断言在下半年降息。
即使在英国决定脱欧前，大马经济也早已举步难行，各主要经济数据都显示大马经济正在放缓当中，4%经济成长岌岌可危，也因此，降息呼声早就在市场流传了一段时日，只是国行选择谨慎行事，始终未改变其货币政策。
今年5月，国行正式告别丹斯里洁蒂时代，接任的新总裁拿督慕哈末依布拉欣，走马上任短短两个月后即被迫在第一道重大分叉路口前作抉择：究竟是要继续静观市场动态，还是果断推出宽松政策救市？
虽然在洁蒂卸任前，大马经济早已放缓多时，显示单是经济放缓未必足以让国行降息，且除降息外，国行其实还能采用其他更温和的宽松措施来刺激经济，如今年初实施的降低银行法定储备金（SRR）即是一例。
不过，由于英国脱欧的冲击难以估计，加上大马经济被公认的4%成长底限正面临眺战，大环境对比洁蒂在任时已变得更复杂；因此，保持隔夜利率不变的做法是否恰当，势必让慕哈末和其工作团队陷入苦思。
不管慕哈末的最终决定为何，市场本身其实已提前认定国行必定会在下半年降息，原因包括：
1.）国内经济活动持续放缓
虽说短期经济表现未足以构成国行降息的理由，但是，国内经济如今不但面对短期表现惨淡的威胁，中期展望也备受挑战，至今无迹象显示持续放缓中的大马经济能够在未来反弹，这加深了国行降息的必要性。
之前，市场预测经济成长跌破4%会是国行降息爆点，而实际上我国经济目前也确实已逼近分水岭，首季成长只有4.2%，市场专家也都普遍预测剩余3季表现会更差。
一般上，只要经济颓势只是暂时性，国行不太可能直接调整货币政策，但目前问题是大马经济成长动力正因内外需低迷而渐渐流失，若当局再不推出振兴措施，则可能会“黄金救援时期”，造成经济成长进一步放缓。
2.）全球中央银行陆续降息
由于经济低迷不振，面对降息压力的其实不止大马而已，区域各国如印尼、泰国、新加坡、印度等，早早已启动宽松政策；面对同侪竞贬货币，颇依赖出口的大马料难逆市而行，被迫降息。
资料显示，在大马按兵不动期间，印尼中行今年至今已4度降息，泰国也已两度降息，印度也降息一次，新加坡则持续透过宽松货币刺激经济；而且，各国中行都强调若有需要的话，会在下半年进一步放宽货币政策。
理论上而言，若大马经济足够强大，那的确有能耐漠视区域降息潮，继续捍卫现有货币政策立场，可惜现实情况是大马过去一年早已深受外需低迷所苦，不仅出口受创，国内经济活动也明显放慢，加上英国脱欧带来更多变数，大马不太可能继续自命清高。
为应付区域降息潮和经济放缓，分析员认为即使国行下周“闪电降息”也不让人意外，毕竟经济放缓程度已超越当局预期，有分析员甚至大胆预测国行将在下半年两度降息，OPR可能遭下砍至2.75%。
其中，野村证券预测若经济成长跌破官方预测的4至4.5%范围，国行将迅速降息，而降息时机很可能就落在今年7月，降幅估计为25基点。
经去年暴跌后，马币兑美元汇率近期逐步稳定在约4.00令吉水平；不过，若国行选择降息，马币短期内可能重新转弱，不排除再下探4.20至4.30令吉，虽然潜在贬幅或已受限。
有鉴于此，国行在下半年出招救市的可能性很高，降息势在必行，看是在本周三、9月或是11月而已。
